केस स्टडी: लीमैन ब्रदर्स के पतन 15 सितंबर 2008 को, लीमैन ब्रदर्स के दिवालिएपन के लिए दायर की। अपनी परिसंपत्तियों तक इस तरह वर्ल्डकॉम और एनरॉन के रूप में पिछले दिवालिया दिग्गजों के उन लोगों को पार के रूप में संपत्ति में $ 639,000,000,000 और कर्ज में $ 619,000,000,000 के साथ, लेहमन के दिवालियापन दाखिल, इतिहास में सबसे बड़ा था। लीमैन दुनिया भर में 25,000 कर्मचारियों के साथ, उसके पतन के समय में चौथी सबसे बड़ी अमेरिकी निवेश बैंक था। लीमैन के निधन भी अमेरिका सबप्राइम बंधक की 2008 लीमन के पतन में वैश्विक वित्तीय बाजारों के माध्यम से बहुत 2008 के संकट के तेज और करीब $ 10 खरब डॉलर की कटाव में करने के लिए योगदान दिया है कि एक लाभदायक घटना थी बह कि वित्तीय संकट प्रेरित, यह सबसे बड़ा शिकार बनाया अक्टूबर 2008 में वैश्विक इक्विटी बाजारों से बाजार पूंजीकरण, समय पर रिकॉर्ड पर सबसे बड़ी मासिक गिरावट। (सबप्राइम मंदी के बारे में अधिक जानकारी के लिए, सबप्राइम संकट के लिए जिम्मेदार है कौन पढ़ा है?) लीमैन ब्रदर्स का इतिहास अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए एक अंतरराष्ट्रीय बिजलीघर में बढ़ी रूप में फर्म के दशक के बाद काम सफल होता है, जबकि लीमैन साल से अधिक चुनौतियों के बहुत संघर्ष करना पड़ा। लीमैन उन सब बच - 1800 के रेल दिवालिया होने, 1930 के दशक की महामंदी, दो विश्व युद्धों, यह 1994 में अमेरिकन एक्सप्रेस द्वारा बंद काता गया था जब एक पूंजी की कमी, और लांग टर्म कैपिटल मैनेजमेंट पतन और 1998 के रूसी ऋण डिफ़ॉल्ट सबप्राइम बंधक बाजार में अपने सिर के बल भीड़ एक विनाशकारी कदम साबित हुई है। हालांकि, पिछले आपदाओं जीवित रहने के लिए अपनी क्षमता के बावजूद, अमेरिकी आवास बाजार के पतन के अंत में, अपने घुटनों के लिए लीमैन ब्रदर्स लाया। (हमारे दुर्घटनाओं विशेष सुविधा की जाँच सुनिश्चित हो सकता है, जो पिछले वित्तीय आपदाओं के बारे में अधिक जानने के लिए।) लीमैन की भारी गलती फरवरी 2007 में, शेयर $ 60 अरब लीमैन बंद का बाजार पूंजीकरण दे रही है, एक रिकार्ड $ 86.18 पर पहुंच गया। सबप्राइम बंधक पर चूक एक सात साल के उच्च करने के लिए गुलाब के रूप में हालांकि, 2007 की पहली तिमाही तक, अमेरिकी आवास बाजार में दरारें पहले से ही स्पष्ट होते जा रहे थे। 14 मार्च 2007 को शेयर करने के बाद एक दिन बढ़ती चूक लीमैन के मुनाफे को प्रभावित करती है कि चिंताओं पर पांच वर्षों में अपनी सबसे बड़ी एक दिन गिरावट थी, फर्म अपने राजकोषीय पहली तिमाही के लिए रिकार्ड राजस्व और लाभ की सूचना दी। पोस्ट-आय सम्मेलन बुलाने में। लीमैन के मुख्य वित्तीय अधिकारी (सीएफओ) घर अपराधों की बढ़ती से उत्पन्न खतरों अच्छी तरह से निहित थे और फर्म की आय पर कोई खास असर नहीं होता है कि कहा। उन्होंने यह भी कहा कि वह सबप्राइम बाजार में समस्याओं आवास बाजार के बाकी को फैलने या अमेरिकी अर्थव्यवस्था को चोट पहुँचाने की उम्मीद नहीं की थी कि कहा। अंत की शुरुआत क्रेडिट संकट दो बीयर स्टर्न्स हेज फंडों की विफलता के साथ अगस्त 2007 में भड़क उठी के रूप में, लीमैन के शेयर तेजी से गिर गया। उस महीने के दौरान कंपनी को 2,500 बंधक से संबंधित नौकरियों का सफाया कर दिया है और इसके लिए BNC इकाई बंद। इसके अलावा, यह भी तीन राज्यों में Alt - एक ऋणदाता अरोड़ा के कार्यालयों को बंद कर दिया। अमेरिकी आवास बाजार में सुधार के रफ्तार पकड़ ली के रूप में भी, लेहमन बंधक बाजार में एक प्रमुख खिलाड़ी बनने के लिए जारी रखा। 2007 में लीमैन एक $ 85 अरब पोर्टफोलियो जमते, किसी अन्य फर्म से अधिक बंधक समर्थित प्रतिभूतियों दस्तखत, या चार बार अपने शेयरधारकों की इक्विटी। निश्चित आय संपत्ति एक अस्थायी पलटाव मंचन के लिए वैश्विक इक्विटी बाजार नई ऊंचाई और कीमतों में पहुँच के रूप में 2007 की चौथी तिमाही में लीमैन के शेयर तेजी दर्ज की। हालांकि, कंपनी ने अपने बड़े पैमाने पर बंधक पोर्टफोलियो, पीछे मुड़कर देखें, अपने आखिरी मौका हो सकता है बाहर बारी होगी जो ट्रिम करने के लिए अवसर नहीं लिया। (बीयर स्टर्न्स हेगड़े कोष संक्षिप्त करें विदारक में और अधिक पढ़ें।) विफलता की ओर hurtling इक्विटी शेयरधारकों के लिए कुल परिसंपत्तियों का अनुपात - - लाभ उठाने की लीमैन के उच्च डिग्री 2007 में 31 था, और बंधक प्रतिभूतियों के अपने विशाल पोर्टफोलियो बाजार की स्थिति बिगड़ती को यह तेजी से कमजोर बनाया है। 17 मार्च 2008 को, बीयर स्टर्न्स के निकट पतन के बाद - बंधक समर्थित प्रतिभूतियों की दूसरी सबसे बड़ी हामीदार - लीमैन शेयरों यह अगले वॉल स्ट्रीट फर्म विफल करने के लिए होगा चिंता के रूप में ज्यादा के रूप में 48% गिर गया। यह समय में इसकी कीमत के लिए एक 32% प्रीमियम पर लीमैन शेयरों में परिवर्तनीय था कि पसंदीदा स्टॉक की एक मुद्दे के माध्यम से $ 4000000000 उठाया के बाद कंपनी में विश्वास अप्रैल में कुछ हद तक लौटे। बचाव कोष प्रबंधकों लीमन के बंधक पोर्टफोलियो के मूल्यांकन पूछताछ शुरू कर दी लेकिन, जैसा कि शेयर अपनी गिरावट शुरू हुआ। 9 जून को, लेहमन $ 2800000000 की दूसरी तिमाही हानि, अमेरिकन एक्सप्रेस द्वारा बंद काता जा रहा है के बाद से अपनी पहली नुकसान की घोषणा की है, और यह निवेशकों से एक और $ 6000000000 उठाया था कि सूचना दी। फर्म भी (यह, एक अनुमान के अनुसार $ 45000000000 के लिए अपनी तरलता पूल बढ़ाया $ 147,000,000,000 द्वारा सकल परिसंपत्तियों में कमी आई है, 20% से आवासीय और वाणिज्यिक बंधक के लिए अपने जोखिम को कम कर दिया था और कहा कि के बारे में 25 से 32 का एक पहलू से लाभ उठाने के नीचे कट हेगड़े कोष असफलताओं का लाभ उठाने की दोधारी तलवार के बारे में अधिक जानने के लिए उत्तोलन नुकसान रोशन पढ़ें।) बहुत छोटा बहुत लेट खबर शेयर में 45% उतर रही है और कंपनी के कर्ज पर क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप में एक 66% स्पाइक के लिए अग्रणी, लीमैन के लिए एक घातक चोट थी। अपनी अल्पकालिक लेनदारों क्रेडिट लाइनों में कटौती करते हुए कंपनी के हेज फंड ग्राहकों को बाहर खींच शुरू हुआ। 10 सितंबर को, लेहमन अपनी वित्तीय स्थिति की कमजोरी को रेखांकित किया कि निराशाजनक वित्तीय वर्ष के तीसरी तिमाही के परिणाम पूर्व की घोषणा की। फर्म $ 5600000000 की एक लिखने के नीचे सहित $ 3900000000 की हानि, सूचना, और भी अपने कारोबार का एक व्यापक सामरिक पुनर्गठन की घोषणा की। उसी दिन, मूडीज निवेशक सेवा यह लीमैन की क्रेडिट रेटिंग समीक्षा कर रहे थे कि की घोषणा की है, और भी लीमैन एक रेटिंग डाउनग्रेड से बचने के लिए एक रणनीतिक साझेदार को बहुमत हिस्सेदारी बेचने के लिए के लिए होता है। इन घटनाओं से 11 सितंबर को शेयर में 42% फ़ैसला करने के लिए नेतृत्व किया। केवल $ 1000000000 कि सप्ताह के अंत तक नकद में छोड़ दिया, लीमैन जल्दी से समय से बाहर चल रहा था। लीमैन, बार्कलेज पीएलसी और बैंक ऑफ अमेरिका के बीच 13 सितंबर के सप्ताहांत में अंतिम खाई प्रयास, लीमैन के अधिग्रहण को सुविधाजनक बनाने के उद्देश्य से, असफल रहे थे। सोमवार 15 सितंबर को लीमैन 12 सितंबर को अपने पिछले बंद से 93% डूबनेवाला शेयर में जिसके परिणामस्वरूप, दिवालियापन घोषित कर दिया। निष्कर्ष लीमन के पतन कंपनी के आकार और एक प्रमुख खिलाड़ी अमेरिका में और अंतरराष्ट्रीय स्तर के रूप में अपनी स्थिति को देखते हुए सप्ताह के लिए वैश्विक वित्तीय बाजारों roiled। कई अपने बाजार मूल्य का सफाया कर दिया जा रहा है की लेहमन के दिवालियापन से अधिक $ 46000000000 के लिए नेतृत्व मार्च 2008 में (जेपी मॉर्गन चेस द्वारा अधिग्रहीत किया गया है) बीयर स्टर्न्स के लिए अपने मौन समर्थन की तुलना में लीमैन विफल, यह बताने के लिए अमेरिकी सरकार के फैसले पर सवाल उठाया। उसके पतन भी 15 सितंबर को घोषणा की थी कि एक आपातकालीन सौदे में बैंक ऑफ अमेरिका द्वारा मेरिल लिंच की खरीद के लिए उत्प्रेरक के रूप में सेवा (वित्तीय संकट के बारे में अधिक जानने के लिए समीक्षा में वर्ष 2007-08 के वित्तीय संकट से पढ़ें।)